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🌍 Diversification géographique superficielle – Exposé majoritairement aux États-Unis sans contrepartie continentale, limitant la résilience face aux tensions géopolitiques régionales.

💰 Frais structurelement élevés – Absence de transparence sur les coûts, risquant d’éroder les rendements en périodes de faible croissance.

📈 Régime dominant : Surperformance cyclique – Performances excédentaires lors des phases de liquidité abondante et de hausse des taux longs, tirées par la demande spéculative et les cycles de réinvestissement.